La Fed resserre, le dollar reprend la main

La Fed a relevé ses taux de 25 points de base le 16 septembre, à 3,75-4,00 %, sur un ton hawkish : ses projections placent désormais le taux médian autour de 4,1 % fin 2026. L’euro a cédé environ 1 % face au dollar sur la semaine, de 1,16 à 1,148. La Banque du Japon a relevé son taux à 1,25 %, au plus haut depuis plus de trente ans, mais le vote partagé et l’absence d’engagement sur la suite ont fait reculer le yen : l’euro est remonté vers 181 yens.

Les prévisions de fin d’année pour l’EUR/USD ont été révisées à la baisse au fil de l’été. Si votre budget a été construit sur un cours proche de 1,20, l’écart avec les cours actuels mérite d’être mesuré avant toute nouvelle décision de couverture. L’écart de taux à 10 ans entre les États-Unis et l’Allemagne, autour de 1,5 point, continue de soutenir le dollar.

Le 16 septembre, des drones ont endommagé l’oléoduc Est-Ouest d’Aramco, et des raffineurs européens ont été prévenus de livraisons réduites en octobre. Vendredi, les États-Unis ont adopté une loi autorisant des droits de douane sur les principaux acheteurs d’énergie russe. Le Brent a reculé en fin de semaine, autour de 102 dollars ce lundi, mais ces décisions politiques pèsent désormais autant que les statistiques sur les prix de l’énergie.

• La BCE et la Fed ont toutes deux relevé leurs taux ce mois-ci : c’est désormais le rythme des prochaines hausses qui départagera l’euro et le dollar.
• La Banque nationale suisse et la banque centrale sud-africaine se prononcent cette semaine : à suivre si vous avez des flux en francs suisses ou en rands.