Change au comptant et couverture du risque de change

En fixant dès aujourd’hui le cours de vos opérations futures. Le terme fixe fige un cours pour un montant et une date d’échéance. Le terme flexible vous permet d’utiliser ce montant en une ou plusieurs fois sur une période. Les solutions structurées sur mesure permettent notamment de conserver une partie d’une évolution favorable du cours. Le choix dépend de la certitude de vos flux et du risque que vous acceptez.

Le cours à terme correspond au cours comptant, ajusté des points de terme. Ces points reflètent l’écart de taux d’intérêt entre les deux devises : on parle de report lorsqu’ils s’ajoutent au cours, de déport lorsqu’ils s’en retranchent. Sur un terme flexible, le calcul retient le scénario le moins favorable de la période : c’est le prix de la flexibilité.

Pas nécessairement. Vos flux certains, comme une commande signée, se couvrent en général davantage que vos flux prévisionnels. Il n’existe pas de moment idéal : attendre un meilleur cours revient à prendre une position sur le marché. Une politique de change écrite fixe vos niveaux de couverture par horizon et vous évite de décider dans l’urgence.

Cela dépend de l’établissement et de votre situation financière. Certains demandent un dépôt initial à la mise en place d’un contrat à terme. La plupart des acteurs non bancaires peuvent procéder à un appel de marge si le cours évolue en votre défaveur pendant la durée du contrat. Ces conditions sont fixées après étude de vos comptes, et nous les négocions auprès de nos partenaires.

Avec un NDF, contrat à terme non livrable. Vous fixez un cours pour un montant et une date. À l’échéance, seule la différence entre ce cours et un cours de référence publié est réglée, dans une devise convertible comme le dollar ou l’euro. Les NDF relèvent de la réglementation européenne sur les services d’investissement (MiFID) et nécessitent un identifiant LEI.

Non. Nous intervenons en complément de votre banque, qui reste nécessaire. Vos opérations de change sont réalisées par des partenaires régulés, sélectionnés selon vos flux et votre profil, et nous vous accompagnons de la définition de votre stratégie jusqu’au suivi de vos positions.

Pas nécessairement. Selon l’écart de taux d’intérêt entre les deux devises, le cours à terme est supérieur (report) ou inférieur (déport) au cours du jour. Selon que vous achetez ou vendez la devise, cet écart représente un coût complémentaire ou un gain par rapport au comptant. Dans les deux cas, il ne présage pas du cours comptant à l’échéance : ce n’est pas une prévision de marché. La couverture fixe votre cours, elle ne parie pas sur son évolution.