BAROMÈTRE HEBDO · Lundi 26 octobre 2026
L’euro fragilisé par l’OAT avant la Fed et la BCE
EUR/USD
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EUR/JPY
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EUR/CNY
7,4813
+0,05 %
Cours indicatifs relevés le lundi 26 octobre à 8h04, heure de Paris ; variation depuis la clôture précédente
France : un répit de Moody’s, une prime de risque au plus haut
Vendredi soir, Moody’s a maintenu la note de la France à Aa3, avec une perspective négative. Ce répit intervient après une semaine de forte tension sur la dette française. Jeudi, le taux de l’État français à dix ans a touché 5,14 %, son plus haut niveau depuis 24 ans, et l’écart avec l’Allemagne a atteint 174 points de base, contre 137 une semaine plus tôt, du jamais-vu depuis la crise des dettes souveraines de 2011.
Le calendrier budgétaire ajoute de l’incertitude : le vote de la partie recettes du budget 2027, prévu mardi dernier, a été reporté faute d’avoir pu examiner tous les amendements. L’Assemblée doit boucler sa première lecture d’ici le 17 novembre. Tant que cet écart reste à ces niveaux, l’euro garde un handicap face aux autres devises.
La semaine écoulée
En début de semaine, le dollar a reculé à son plus bas niveau depuis trois semaines, sur des espoirs non confirmés d’accord entre les États-Unis et l’Iran. Mercredi, l’inflation britannique de septembre est ressortie à 3,5 %, au-dessus des attentes. Jeudi, la chute des valeurs technologiques et la hausse du pétrole ont fait reculer les marchés actions : les investisseurs se sont tournés vers le yen et le franc suisse plutôt que vers le dollar.
Vendredi, les indicateurs d’activité de la zone euro ont déçu : l’indice composite est tombé à 51,9, contre 52,7 attendu, son plus bas niveau depuis juin, avec une activité en recul en France. L’euro termine la semaine vers 1,1202 dollar, en baisse d’environ 0,3 %.
EUR/USD : la Fed se tait, les marchés tablent sur décembre
La Fed se réunit mercredi, en pleine période de silence. Selon l’outil FedWatch du CME, les marchés attribuent environ 90 % de chances à un statu quo le 28 octobre, mais environ trois chances sur quatre à une hausse en décembre. Le lendemain, la BCE devrait elle aussi laisser inchangé son taux directeur, le taux de refinancement, à 2,65 %, avant une hausse attendue en décembre. Le ton des deux conférences de presse comptera davantage que les décisions.
Le dollar garde son avantage de rendement : un placement à dix ans rapporte près de 5 % aux États-Unis contre 3,33 % en Allemagne. Selon les données de la CFTC arrêtées au mardi 20 octobre, la position nette des investisseurs spéculatifs sur l’euro reste vendeuse, quasi inchangée sur la semaine et proche de son plus haut niveau depuis janvier 2016. Un marché aussi chargé dans un sens réagit fortement aux surprises.
EUR/JPY : le yen reprend des couleurs
L’euro est tombé vendredi à 175,08 yens, son plus bas niveau depuis un an, contre 177,34 lundi dernier. Le yen profite de son statut de valeur refuge pendant les ventes sur les actions, et l’inflation sous-jacente japonaise de septembre est repassée au-dessus de 2 %. La Banque du Japon, qui a porté son taux directeur à 1,25 % en septembre, devrait le maintenir vendredi, mais les marchés anticipent majoritairement une nouvelle hausse en décembre : vos achats facturés en yens renchérissent.
Ce qui compte pour vos flux cette semaine
- Le Brent a terminé vendredi à 116,72 dollars, son plus haut niveau depuis fin avril et environ 6 % de hausse sur la semaine, après de nouvelles attaques contre des installations pétrolières en Arabie saoudite : vos achats d’énergie et de transport facturés en dollars restent exposés.
- L’Europe est passée à l’heure d’hiver dimanche, les États-Unis le feront le 1er novembre : cette semaine, les publications américaines tombent une heure plus tôt qu’à l’habitude, à 13h30 heure de Paris, et la décision de la Fed à 19h00.
- À surveiller : trois banques centrales en trois jours, la Fed mercredi à 19h00, la BCE jeudi à 14h15 et la Banque du Japon vendredi matin, puis la croissance du troisième trimestre aux États-Unis jeudi et en zone euro vendredi.
- En toile de fond, les élections américaines de mi-mandat du 3 novembre, puis la décision de la Banque d’Angleterre le 5 novembre, où une hausse de taux est largement attendue.
Calendrier de la semaine
| Date | Pays | Publication | Attendu / précédent |
|---|---|---|---|
| Mer. 28/10 | États-Unis | Décision de la Fed (taux directeur), 19h00 | 3,75-4,00 % / 3,75-4,00 % |
| Jeu. 29/10 | États-Unis | PIB (3e trimestre, première estimation, en rythme annualisé), 13h30 | 3,2 % / 2,2 % |
| États-Unis | Inflation PCE sous-jacente (septembre, sur un mois), 13h30 | 0,3 % / 0,2 % | |
| Zone euro | Décision de la BCE (taux de refinancement), 14h15 | 2,65 % / 2,65 % | |
| Ven. 30/10 | Japon | Décision de la Banque du Japon (taux directeur), vers 4h00 | 1,25 % / 1,25 % |
| Zone euro | PIB (3e trimestre, estimation flash, sur un trimestre), 11h00 | 0,2 % / 0,6 % |
Informations à caractère général, qui ne constituent ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Cours indicatifs. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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