Le dollar recule, Jackson Hole en ligne de mire

Le dollar a cédé près de 1 % face à l’euro, pour revenir à son plus bas niveau depuis fin mai. L’EUR/USD a évolué entre 1,1565 et 1,1707, avant de terminer la semaine autour de 1,1682. L’inflation américaine de juillet, conforme aux attentes, n’a pas relancé les paris sur une hausse de taux de la Fed, et le Trésor américain a annoncé renforcer ses rachats d’obligations longues pour contenir la hausse des coûts d’emprunt.

Le nouveau président de la Fed prononcera vendredi à Jackson Hole son premier grand discours à ce titre. C’est l’événement le plus susceptible de faire bouger la paire cette semaine. En toile de fond, la divergence entre les deux banques centrales soutient l’euro : la BCE a relevé ses taux en juin (taux de dépôt à 2,25 %) et prévoit une inflation autour de 3 % en 2026, tandis que la Fed maintient les siens depuis plusieurs réunions.

L’euro se maintient au-dessus de 185 yens, malgré l’intervention conjointe du Japon et des États-Unis en juillet. Le marché attribue environ 80 % de probabilité à une hausse de taux de la Banque du Japon en septembre, qui réduirait l’écart de taux à l’origine de la faiblesse du yen.

• Pour vos exportations vers les États-Unis, l’accord commercial européen fixe un droit plancher de 15 % sur la plupart des produits. Les contre-mesures européennes sont suspendues, mais réactivables : un risque tarifaire qui s’ajoute à votre risque de change.
• Le Brent se maintient autour de 93 dollars. La BCE cite le conflit au Moyen-Orient parmi les facteurs de pression sur les prix.